Koncepcja rdzen Portfolio Theory opiera sie na dywersyfikacji aktywami i jest bezposrednio opiera sie na konwencjonalnych madrosci, która porad aby uniknac wszystkie jajka do jednego koszyka (Papers4you.com, 2006). W najprostszej formie MPT zapewnia ramy do budowy efektywnego portfela poprzez wybór aktywów inwestycji, biorac pod uwage ryzyko apetyt inwestora. MPT zatrudnia statystycznych srodków, takich jak zmiana korelacji i wspólpracy na okreslenie znaczenia wplywu dywersyfikacji na wykonanie portfolio. MPT w istocie jest próba analizy, jak rózne inwestycje sa powiazane ze soba. Co sie stanie, jesli jedna inwestycja idzie zlamal? Czy to oznacza, ze wszystkie inne inwestycje, jak równiez go zlamal? Jak zminimalizowac negatywne skutki upadku w jednym danego skladnika inwestycji?
Wedlug Markowitza (1952) inwestorzy powinni skoncentrowac sie na wyborze portfela na podstawie ich ogólnego ryzyka nagroda, a nie tylko cechy kompilacji z portfeli papierów wartosciowych, które kazdy z nich posiada atrakcyjne nagrody charakterystyki ryzyka. W skrócie, nalezy wybrac wynalazców nie poszczególnych portfeli papierów wartosciowych. (Slownik ryzyka) Mimo, ze teorie MPT jest calkiem prosty, wdrazanie efektywnej alokacji aktywów moze stac sie bardzo skomplikowane. Model wykorzystuje szeroki zakres róznych czynników, takich jak zwrot bezpieczenstwa, zmiennosci i korelacji pomiedzy klasami aktywów do budowy wydajnych oznacza granica wariancji. Granicy jest uznawana za efektywny, poniewaz kazdy punkt na tej granicy jest portfolio, które zapewnia najwieksza zamian za okreslony poziom ryzyka. (Gupta i inni, 2002) Poniewaz decyzje alokacji aktywów sa tak wazne, wiekszosc doradców finansowych okreslenia optymalnego portfela dla swoich klientów, zarówno instytucjonalnych i prywatnych.
, Natomiast wykonanie sredniej analizy wariancji wymaga szczególnych umiejetnosci i wiedzy, glówne koncepcje sa stosunkowo proste i mozna latwo przedstawic szerokiej grupy odbiorców (Papers4you.com, 2006). Dziwnego, MPT ma dalekosiezne konsekwencje w zyciu codziennym, a takze, poniewaz wszyscy jestesmy w jakis sposób zaangazowani w decyzje inwestycyjne. Kazdy ma myslec o zabezpieczeniu srodków na przyszla edukacje lub emerytura, inwestowanie w nieruchomosci lub zakup nowego samochodu, a przydzial pieniadze na kolejne powolania. Jak uzasadniaja te decyzje, co byloby optymalnym rozwiazaniem? Znajomosc teorii portfela pozwala idei wychowania stosowanych przez zawodowych inwestorów w codziennym zyciu.
Referencje
Markowitz, Harry M. (1952). Wybór Portfolio, Dziennik Finansów, 7 (1), 77-91.
Gupta, FrancisMarkowitz, Harry M. Fabozzi, Frank J. (2002) Legacy of Modern Portfolio Theory Journal of inwestowanie
Jesien 2002
Dokumentów For You (2006) "P/F/427. Korzysci z miedzynarodowej dywersyfikacji ", dostepne z http://www.coursework4you.co.uk/sprtfina14.htm [19/06/2006]
Dokumentów For You (2006) "C/F/37. Equity Portfolio Management: Krytyczne czynniki sukcesu (Dywersyfikacja miedzynarodowa, kraj w porównaniu z sektora alokacji), dostepny z Papers4you.com [19/06/2006]
Slownik Risk (2006) "Nowoczesna teoria portfolio", dostepna od http://www.riskglossary.com/link/portfolio_theory.htm [19/06/2006]
No comments:
Post a Comment